信托量身定制助力“精準(zhǔn)扶貧”

時間：2016/11/28  作者：王珍 來源：金融時報

  加強收入分配調(diào)節(jié)，采取精準(zhǔn)扶貧措施幫助貧困人口脫貧，是“十三五”時期的重要任務(wù)?！笆濉泵撠毠哉幱陂_局階段，中央決策部署已經(jīng)明確，如何在扶貧政策中發(fā)揮金融服務(wù)的優(yōu)勢，進行地方資源整合、扶貧項目規(guī)范運作與貧困農(nóng)戶的利益保障設(shè)計等等，是信托公司值得探索的新命題。

  扶貧機制創(chuàng)新

　國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《貧困地區(qū)水電礦產(chǎn)資源開發(fā)資產(chǎn)收益扶貧改革試點方案》。方案明確，在貧困地區(qū)選擇一批水電、礦產(chǎn)資源開發(fā)項目，用3年左右時間組織開展改革試點，探索建立農(nóng)村集體經(jīng)濟組織成員特別是建檔立卡貧困戶精準(zhǔn)受益的資產(chǎn)收益扶貧長效機制。

　此次改革方案意義重大，其改革試點從體制機制創(chuàng)新入手，按照“資源變資產(chǎn)、資金變股金、農(nóng)民變股民”的思路，水電、礦產(chǎn)資源開發(fā)項目占用集體土地的土地補償費作為資產(chǎn)入股試點項目，形成集體股權(quán)，并通過分紅制度，使村集體和貧困戶能夠長期獲得資源開發(fā)收益。

　資產(chǎn)收益扶貧項目的難點

　首先，扶貧項目的風(fēng)險控制問題。當(dāng)扶貧資金變成項目，一方面，產(chǎn)業(yè)扶貧項目的安排和扶持需要強調(diào)精準(zhǔn)發(fā)力，確保項目的可持續(xù)性，同時保障扶貧資金項目的安全。更重要的是，在項目實施過程中，嚴格執(zhí)行監(jiān)管制度，全程加強對項目實施過程的監(jiān)督管理和同步審計，確保了產(chǎn)業(yè)扶貧項目建設(shè)質(zhì)量。當(dāng)前，一些地方扶貧資金被利益集團侵占，且手法更為隱蔽，扶貧項目的監(jiān)管存在漏洞，貧困農(nóng)戶難以維護自身的利益。

　其次，扶貧項目的資金安全問題。扶貧資金形成的項目，如果引進經(jīng)營主體，采取合作經(jīng)營和委托經(jīng)營的方式，由該經(jīng)營主體承擔(dān)項目的經(jīng)營權(quán)，那么在項目運作的過程當(dāng)中，如何才能使得資金不被挪作他用，也是擺在扶貧工作當(dāng)中的一個難點問題。

　再次，利益分配不合理問題。礦產(chǎn)開發(fā)存在“礦主受益、政府買單”和“老板發(fā)財、民眾受窮”的雙重“怪圈”，這在水電光伏產(chǎn)業(yè)開發(fā)中也同樣存在，利益分配不合理，帶動作用不夠明顯。在新的扶貧機制下，貧困農(nóng)戶的利益分配以分紅為主，而項目公司存在惡意掏空的道德風(fēng)險。

　信托量身定制助力“精準(zhǔn)扶貧”

　扶貧機制一改以往的“輸血”扶貧為“造血”扶貧，整個扶貧機制不僅僅是扶貧資金的投入，更重要的是項目的良好運作，即項目的立項、運營以及項目利益結(jié)算，因此金融機構(gòu)對扶貧項目的金融支持也不僅限于籌集資金，更重要的是為扶貧項目提供良好的項目設(shè)計服務(wù)，包括募集資金的期限匹配、運作過程中的風(fēng)險把控以及信托創(chuàng)設(shè)的經(jīng)營管理機制中經(jīng)營約束與利益約束的設(shè)計等等，通過“量身定制”的“精準(zhǔn)”設(shè)計服務(wù)助力扶貧項目“精準(zhǔn)”扶貧。

　信托具有專業(yè)化調(diào)研與風(fēng)險評估能力。通過結(jié)合扶貧對象的地域特色、產(chǎn)業(yè)特色以及現(xiàn)有社會經(jīng)濟發(fā)展水平，信托可為其打造個性化信托產(chǎn)品。信托通過專業(yè)化運作，對項目投資、收益評估、風(fēng)險控制等有更加靈敏準(zhǔn)確的判斷，能夠有效地推動扶貧項目的開展。

　信托可通過制度性優(yōu)勢進行專業(yè)管理?！熬珳?zhǔn)扶貧”的政策定位在于將當(dāng)?shù)刭Y源發(fā)展成為生存于這片土地的貧窮農(nóng)戶的財富增長點，為了避免“經(jīng)營主受益、政府買單”和“老板發(fā)財、民眾受窮”的雙重“怪圈”，就必須引入新的經(jīng)營管理機制，該機制是貧困農(nóng)民財產(chǎn)與權(quán)益的代表者，這種管理制度不僅限于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，而且包括產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與運營結(jié)構(gòu)。如果僅有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，賬面登記股權(quán)，并不能排除極少數(shù)人對項目公司進行惡意掏空，沒有經(jīng)營過程中的約束，沒有專業(yè)人士代表農(nóng)戶利益參與經(jīng)營，難以保證沒有道德風(fēng)險。一家公司進行利潤分配需要召開股東大會，需要制定公司章程，分散的農(nóng)戶需要團結(jié)起來委派獨立董事，但是貧困農(nóng)戶幾乎沒有能力操作，因此在精準(zhǔn)扶貧當(dāng)中需要引入專業(yè)的金融機構(gòu)，而信托是天然的載體，通過精心的產(chǎn)品設(shè)計，信托可憑借其制度優(yōu)勢，通過參與經(jīng)營，運用專業(yè)管理，保證項目公司良好運作、利益分配與返還，最大程度地保證貧困農(nóng)戶的利益。

　“精準(zhǔn)扶貧”信托產(chǎn)品的主要形式

　資產(chǎn)型收益扶貧引導(dǎo)基金。在資產(chǎn)型收益扶貧引導(dǎo)基金模式當(dāng)中，資金來源為財政資金、貧困農(nóng)戶和村集體自有資源或權(quán)益、社會資本三部分組成。基金通過和地方企業(yè)合資成立項目公司，負責(zé)扶貧項目的建設(shè)與運營，在項目運作過程當(dāng)中實行嚴格的資金監(jiān)管，確保資金全部用在扶貧項目，不挪作他用。在利益分配上，折股量化分享收益性收益，嚴格按照事先的資產(chǎn)投入計算每股收益，對貧困農(nóng)戶、村集體與項目公司之間的利益分配嚴格按照合同約定進行分配，避免“老板發(fā)財、民眾受窮”的不合理現(xiàn)象的發(fā)生，確保項目的良性運作。

  精準(zhǔn)扶貧PPP模式。精準(zhǔn)扶貧PPP項目由地方政府財政發(fā)起，聯(lián)合企業(yè)資金、貧困農(nóng)戶和村集體自有資源或權(quán)益與其他社會資本共同組建。信托公司以參股的方式為項目提供資金支持，項目公司在約定時間內(nèi)回購信托公司所持項目公司股權(quán)。PPP模式非常適合能產(chǎn)生現(xiàn)金流的經(jīng)營性項目，而《貧困地區(qū)水電礦產(chǎn)資源開發(fā)資產(chǎn)收益扶貧改革試點方案》明確規(guī)定，對于水電開發(fā)試點項目，優(yōu)先保障其所發(fā)電量全額上網(wǎng)；在安排水電、礦產(chǎn)資源開發(fā)領(lǐng)域項目中央補助等資金時，對符合條件的試點項目予以優(yōu)先支持?？梢?，精準(zhǔn)扶貧PPP項目運營過程中現(xiàn)金流充沛，信托公司按照設(shè)計中的項目經(jīng)營約束，通過公正的折股量化，保證扶貧收益按照合同約定按時發(fā)放至農(nóng)戶手中，能夠有效地推動當(dāng)?shù)胤鲐氻椖康拈_展。