7月15日，多位信托業(yè)內(nèi)人士透露，備受關(guān)注的《信托公司凈資本管理辦法》(下稱“管理辦法”)在完成征求意見后，已于本周早些時(shí)候通過銀監(jiān)會(huì)主席辦公會(huì)，估計(jì)稍作修改后很快會(huì)下發(fā)到信托公司手中。
　　這意味著信托業(yè)將進(jìn)入杠桿經(jīng)營時(shí)代。分機(jī)構(gòu)來看，信托資產(chǎn)規(guī)模大、資本金實(shí)力弱的信托公司將受到較大影響；對(duì)于凈資本不能完全覆蓋風(fēng)險(xiǎn)資本的信托公司，需要限期達(dá)標(biāo)，否則將無法開展新的業(yè)務(wù)。
　　目前，尚不清楚各類業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本的具體計(jì)算比例，但可以肯定的是，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的高低將取決于監(jiān)管導(dǎo)向?！叭绻O(jiān)管部門認(rèn)為某項(xiàng)信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)大，需要控制，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重會(huì)高一些?！币晃恍磐袠I(yè)人士表示。
　　值得注意的是，雖然業(yè)內(nèi)強(qiáng)烈預(yù)期管理辦法出臺(tái)之日便是銀信合作恢復(fù)之時(shí)。但據(jù)本報(bào)記者了解，事實(shí)并非如此。

　　設(shè)定凈資本“紅線”
　　此前，信托公司不需要在年報(bào)中披露資本金的具體構(gòu)成情況，不需要計(jì)算各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)資本，且不受凈資本的約束，但這一現(xiàn)象將會(huì)隨著管理辦法的出臺(tái)而終結(jié)。
　　據(jù)知情者透露,管理辦法的征求意見稿提及，信托公司應(yīng)當(dāng)以合并報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)編制凈資本計(jì)算表、風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表。
　　所謂凈資本，是指根據(jù)信托公司的業(yè)務(wù)范圍和公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)各資產(chǎn)項(xiàng)目、表外項(xiàng)目和其他有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。
　　其計(jì)算公式為，凈資本=凈資產(chǎn)-應(yīng)提未提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)-或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)-銀監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)。
　　作為商業(yè)銀行資本充足率管理的重要基礎(chǔ)，銀行需要根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重來計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，如個(gè)人按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重是50%，一般企業(yè)貸款則是100%。與之類似，管理辦法也要求信托公司的固有業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本。
　　知情人士透露，征求意見稿提及，信托公司應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)模計(jì)算各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本；并按照銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他項(xiàng)目和比例計(jì)算相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資本。
　　在此基礎(chǔ)上，監(jiān)管部門將設(shè)定信托公司的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。另外可能的內(nèi)容包括，第一條“紅線”為凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%；第二條“紅線”為，凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%。
　　監(jiān)管部門可能還設(shè)定了明確的懲戒機(jī)制。據(jù)了解，內(nèi)容還包括信托公司凈資本等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，銀監(jiān)會(huì)可視情況采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，內(nèi)容包括：(一) 要求信托公司制定切實(shí)可行的整改計(jì)劃、方案，明確整改期限；(二) 要求信托公司調(diào)整業(yè)務(wù)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或補(bǔ)充資本；(三) 要求信托公司限制信托業(yè)務(wù)的增長速度；(四) 嚴(yán)格審批或限制信托公司開辦新業(yè)務(wù)。
　　而目前信托公司最為關(guān)注的是，“各項(xiàng)信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)具體是多少，放大倍數(shù)是多少”。7月15日，一家信托公司負(fù)責(zé)人告訴記者，還是要等細(xì)則出來之后，才能知道管理辦法對(duì)各個(gè)信托公司的具體影響。
　　但可以肯定的是，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重將會(huì)體現(xiàn)監(jiān)管導(dǎo)向?！氨O(jiān)管部門認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)大，且需要控制的業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重肯定高一些。這次調(diào)控(叫停銀信合作)后，銀信合作業(yè)務(wù)是受到嚴(yán)控的”。一位接近監(jiān)管層的知情人士透露。
 
　　信托公司資本各異
　　管理辦法出臺(tái)后，“那些資本金規(guī)模小，粗放式發(fā)展的信托公司，將會(huì)受到較大的影響”。前述知情人士透露。
　　本報(bào)記者查閱銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模居前的10家信托公司年報(bào)發(fā)現(xiàn)，信托資產(chǎn)與信托公司凈資產(chǎn)之間并沒有明顯的比例關(guān)系。如中融信托，2009年末的凈資產(chǎn)為6.75億元，其管理的信托資產(chǎn)為1315.33億元，達(dá)到凈資產(chǎn)的195倍。而同期，中誠信托信托資產(chǎn)為933.07億元，約為凈資產(chǎn)的24倍。上海信托則更低，2009年末的信托資產(chǎn)為489.31億元，僅為凈資產(chǎn)的9倍。
　　而管理辦法出臺(tái)后，信托公司則需定期評(píng)估凈資本充足水平，并建立相應(yīng)的資本管理機(jī)制。
　　“按照上次?？跁?huì)議的說法，(管理辦法)對(duì)絕大部分信托公司的影響都不大，尤其是對(duì)于資本金規(guī)模在20億元以上的大型信托公司，影響更小?！鼻笆鲂磐泄矩?fù)責(zé)人說，但對(duì)于小信托公司的影響，則需要關(guān)注各類業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等細(xì)則。
　　以本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)的10家信托公司來看，2009年末，平安信托實(shí)收資本達(dá)69.88億元，位居第一；緊隨其后的是上海信托25億元、建信信托15.3億元、北京國際信托14億元，中信、中海、中誠三家信托公司均為12億元；而同期中融信托實(shí)收資本僅為3.25億元，目前增資到5.8億元，但仍墊底。
　　從凈資產(chǎn)的規(guī)模來看，位次與實(shí)收資本情況相似，平安信托以201.55億元高居榜首，中融信托2009年末的凈資產(chǎn)僅為6.75億元。令人稱奇的是，但截至今年4月末，中融信托的銀信合作規(guī)模高達(dá)1640億元，在上述10家信托公司中排名第一。
　　“從行業(yè)的長期趨勢(shì)來看，出臺(tái)管理辦法是個(gè)好事?！鄙鲜鲂磐泄矩?fù)責(zé)人說，雖然短期內(nèi)可能影響到規(guī)模和收入，但在擠掉泡沫之后，有的信托公司將收縮銀信合作的規(guī)模，如此一來，注重主動(dòng)管理的信托公司實(shí)力可能更為靠前。
　　“管理辦法的出臺(tái)，出發(fā)點(diǎn)是基于信