一、本次年會的幾點不同之處

總體來看，本次年會（新聞通稿1998字）大致有如下三點不同之處：

（一）首次把年會貫以“監(jiān)管”二字，即以前均為“工作會議”，本次為“監(jiān)管工作會議”，進(jìn)一步突出金融監(jiān)管總局的定位是監(jiān)管，防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展的本質(zhì)均為監(jiān)管。

（二）2024年是金融監(jiān)管總局全面履職的第一個完整年度，故在總結(jié)2024年工作時的篇幅較以前明顯更長一些。

二、2024年監(jiān)管工作的五個重點值得關(guān)注

在總結(jié)2024年監(jiān)管工作時，有一些重點值得關(guān)注：

（一）指出“中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險明顯收斂”，這可能是由于中小金融機(jī)構(gòu)減量提質(zhì)、兼并重組進(jìn)程取得了一定成效。

（二）指出“白名單”項目審批通過貸款超5萬億元，超過了2024年10月17日住建部提出的4萬億目標(biāo)。不過需要注意的是，這里的4萬億是審批通過金額，并非實際投放。

（三）指出“2024年全年累計處置不良資產(chǎn)超3萬億元”，這進(jìn)一步印證了“年均3萬億以上的不良資產(chǎn)處置金額已是常態(tài)”的判斷。

數(shù)據(jù)上看，2017-2018年合計處置不良資產(chǎn)3.48萬億元，2019-2023年分別處置不良資產(chǎn)2.3萬億元、3.02萬億元、3.1萬億元、3.1萬億元和3萬億元。

（四）指出“四級垂管”監(jiān)管架構(gòu)正式形成，這一提法源于2023年11月10日發(fā)布的《國家金融監(jiān)督管理總局職能配置、內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)和人員編制規(guī)定》，該文件明確國家金融監(jiān)督管理總局對派出機(jī)構(gòu)實行垂直管理。所謂“四級垂管”監(jiān)管架構(gòu)，具體是指“總局—地方局（省、直轄市、計劃單列市）—地級市分局—縣級支局”的監(jiān)管架構(gòu)。也即，新的“四級垂管”監(jiān)管架構(gòu)下，地方監(jiān)管力量與力度會進(jìn)一步增強(qiáng)。

（五）指出金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點擴(kuò)圍至18個城市，簽約意向性基金規(guī)模超過3400億元。根據(jù)2024年9月24日發(fā)布的《國家金融監(jiān)督管理總局辦公廳關(guān)于擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點范圍的通知》（金辦便函〔2024〕1210號），金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點范圍已由上海擴(kuò)大至北京、天津、上海、重慶、南京、杭州、合肥、濟(jì)南、武漢、長沙、廣州、成都、西安、寧波、廈門、青島、深圳、蘇州等18個城市。

三、2025年監(jiān)管工作重點

在部署2025年重點工作任務(wù)時，提出“有序有效防風(fēng)險、持之以恒強(qiáng)監(jiān)管、全力以赴促發(fā)展，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線”，并在此基礎(chǔ)上提出六大任務(wù)。

（一）繼續(xù)把推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險放在首位，且力度與進(jìn)度更強(qiáng)

本次延續(xù)了2024年的基調(diào)，繼續(xù)把推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險本次被放在首位，同時貫之以“加快”二字，體現(xiàn)出2025年在中小金融機(jī)構(gòu)改革化險方面的力度與進(jìn)度均會更強(qiáng)、步伐將加快，與中小金融機(jī)構(gòu)有關(guān)的重組、合并事件可能會比較密集，實際上這是順應(yīng)中央金融工作會議“及時處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險”的要求。

在上述基調(diào)下，金融監(jiān)管總局明確要全力處置高風(fēng)險機(jī)構(gòu)，促進(jìn)治理重塑、管理重構(gòu)與業(yè)務(wù)重組，這意味著直接破產(chǎn)的可能性還是比較低，兼并重組仍是中小金融機(jī)構(gòu)改革化險的主要路徑。同時，2024年年會提出的“要落實機(jī)構(gòu)、股東、高管、監(jiān)管、屬地、行業(yè)六方責(zé)任”也值得關(guān)注。

（二）防范化解重點領(lǐng)域金融風(fēng)險被放在第二重要的位置，未提不良資產(chǎn)處置

1、防范化解地產(chǎn)、地方政府債務(wù)及非法金融等領(lǐng)域的風(fēng)險被放在第二重要的位置，僅次于中小金融機(jī)構(gòu)改革化險。從表述上看，“白名單”項目的力度預(yù)計還將進(jìn)一步擴(kuò)大，現(xiàn)在是在審批通過金額上提要求，下一步可能就會在投放金額提硬性要求，當(dāng)然這個要求不僅僅針對銀行，還包括項目方。

同時，在地方債務(wù)風(fēng)險化解和非法金融活動方面，沒有增量信息，前者仍主要聚焦于35號文及配套文件的落地執(zhí)行。

2、和2024年提出“加大不良資產(chǎn)處置力度”相比，本次年會在部署2025年工作任務(wù)時未提及不良資產(chǎn)處置，但我想這并不意味著不良資產(chǎn)處置不重要，而是說明這項工作已經(jīng)形成常態(tài)化機(jī)制，每年處置的金額也基本已經(jīng)穩(wěn)定。不過這個變化仍然值得關(guān)注，即它至少說明在金融監(jiān)管總局2025年的工作重點中，不良資產(chǎn)處置的優(yōu)先級可能已有所下降。

（三）發(fā)展被置于監(jiān)管之前，督促機(jī)構(gòu)強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動管理、苦練內(nèi)功、降本增效

今年把“切實提高銀行業(yè)保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展能力”作為第三項任務(wù)，這和2024年相比是一個比較明顯的變化（即2024年把強(qiáng)監(jiān)管作為第三大任務(wù)）。不過，在具體工作重點來看，促發(fā)展主要通過督促強(qiáng)化機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動管理及苦練內(nèi)功、降本增效等方式來實現(xiàn)，它說明監(jiān)管部門對機(jī)構(gòu)在成本方面管控的窗口指導(dǎo)仍會比較強(qiáng)，重點是督促其摒棄規(guī)模與速度信仰，使其更加注重負(fù)債成本與運營成本。

（四）強(qiáng)監(jiān)管是第四大任務(wù)，“做實差異化監(jiān)管”

在中小金融機(jī)構(gòu)改革化險、防范化解重點領(lǐng)域金融風(fēng)險以及促發(fā)展之后，強(qiáng)監(jiān)管作為第四大任務(wù)，重點主要體現(xiàn)在監(jiān)管立法、規(guī)范監(jiān)管執(zhí)法、提升監(jiān)管能力、強(qiáng)化監(jiān)管合力等方面。增量信息較少，僅關(guān)注“做實差異化監(jiān)管”這一提法即可，它意味著好機(jī)構(gòu)在監(jiān)管方面的待遇會更加友好一些。

（五）推動經(jīng)濟(jì)運行向上是第四大任務(wù)

“推動經(jīng)濟(jì)運行向上”被作為金融監(jiān)管總局在2025年的第四大任務(wù)，重點主要包括做好金融“五篇大文章”、助力消費提振行動、服務(wù)“兩重”“兩新”等等。其中，“引導(dǎo)保險、理財資金支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展”是值得關(guān)注的提法。

四、結(jié)語

（一）2025年前兩項任務(wù)與風(fēng)險有關(guān)，意味著防范化解風(fēng)險仍是重中之重，其底線仍是“不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險”。

（二）在2025年工作任務(wù)的順序來看，促發(fā)展被置于強(qiáng)監(jiān)管之前，風(fēng)險仍被置于首位，意味著在防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展的優(yōu)先級上，已經(jīng)出現(xiàn)了一些微妙變化。

其中，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動管理、降本增效等提法比較值得關(guān)注。

（三）和之前相比，本次年會更加突出金融監(jiān)管總局的“監(jiān)管”定位，這是值得關(guān)注的。