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受益集合信托快速擴(kuò)張 信托業(yè)上半年盈利有望創(chuàng)新高
發(fā)布時(shí)間：2011-07-07 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)記者 2011-07-07 張寧 分享到：
今年上半年，信托業(yè)再度迎來(lái)發(fā)行高峰。其中回報(bào)率更高的集合信托發(fā)行總規(guī)模及占比均出現(xiàn)顯著提升，這將讓信托業(yè)上半年盈利情況更加樂(lè)觀。但值得注意的是，占集合信托半壁江山的房地產(chǎn)類集合信托正面臨政策調(diào)控，是否會(huì)進(jìn)一步面臨叫停已成為下半年信托行業(yè)隱憂。
集合信托快速擴(kuò)張
用益信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年共發(fā)行了2307億集合信托，平均每月的發(fā)行規(guī)模高達(dá)384.5億。該數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于2009年、2010年平均每月102億元和289億元的發(fā)行規(guī)模。
在集合信托規(guī)模上升的同時(shí)，單一信托上半年發(fā)行停滯不前。據(jù)安信信托分析師楊建海統(tǒng)計(jì)，集合信托單月占比已由2010年年初的13%提升至2011年6月接近50%。而目前單一信托中占比最高的銀信合作業(yè)務(wù)正在不斷萎縮，行業(yè)的銀信合作規(guī)模從2010年3季度末的1.9萬(wàn)億元下降至了2011年1季度末的1.5萬(wàn)億元。
在一般情況下，集合信托的回報(bào)率遠(yuǎn)高于單一信托。這也使得今年以來(lái)的信托報(bào)酬率得到穩(wěn)步提升，同時(shí)也將明顯改善信托行業(yè)的盈利狀況。2010年1季度，全行業(yè)的信托報(bào)酬率僅有0.37%，但至2010年末已提升至0.55%，2011年1季度信托報(bào)酬率繼續(xù)提升至0.66%。
根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2011年一季度信托行業(yè)盈利達(dá)47億，已經(jīng)創(chuàng)下單季盈利記錄。而隨著二季度集合信托發(fā)行市場(chǎng)的進(jìn)一步爆發(fā)，預(yù)計(jì)二季度行業(yè)整體盈利有望再創(chuàng)新高。
值得注意的是，在信托行業(yè)業(yè)務(wù)比例發(fā)行重大變化的同時(shí)，信托公司對(duì)凈資本管理辦法的應(yīng)對(duì)能力也將得到明顯提高。
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)預(yù)警
此外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年4-6月，房地產(chǎn)信托處于發(fā)行高峰，規(guī)模分別為385.37億元、324.64億元、341.14億元。今年上半年，房地產(chǎn)信托規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1540.87億元，同比增長(zhǎng)119％，其中近八成產(chǎn)品為集合信托產(chǎn)品，以此估算，上半年房地產(chǎn)類集合信托的發(fā)行規(guī)模幾占集合信托總規(guī)模半壁江山。據(jù)上海某信托公司高層表示，當(dāng)前信托行業(yè)過(guò)半利潤(rùn)也正是來(lái)源于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品。
然而，目前該類產(chǎn)品正面臨著監(jiān)管層調(diào)控的巨大壓力。從6月開(kāi)始，監(jiān)管層就已經(jīng)多次對(duì)各家信托公司進(jìn)行“窗口指導(dǎo)”，要求控制房地產(chǎn)信托的發(fā)行增速。而到了7月初，據(jù)東部某信托公司人士表示，監(jiān)管層要求加強(qiáng)房地產(chǎn)信托的報(bào)備制度，從事后報(bào)備轉(zhuǎn)為事前報(bào)備，而且逐個(gè)監(jiān)測(cè)房地產(chǎn)信托項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制等信息。
用益信托研究員胡遠(yuǎn)洲認(rèn)為，一旦房地產(chǎn)信托收緊將會(huì)讓信托公司陷入僵局。原因在于以目前大多數(shù)信托公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式來(lái)看，多數(shù)信托公司能夠開(kāi)發(fā)出取代房地產(chǎn)信托新的業(yè)務(wù)難度非常大。
集合信托快速擴(kuò)張
用益信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年共發(fā)行了2307億集合信托，平均每月的發(fā)行規(guī)模高達(dá)384.5億。該數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于2009年、2010年平均每月102億元和289億元的發(fā)行規(guī)模。
在集合信托規(guī)模上升的同時(shí)，單一信托上半年發(fā)行停滯不前。據(jù)安信信托分析師楊建海統(tǒng)計(jì)，集合信托單月占比已由2010年年初的13%提升至2011年6月接近50%。而目前單一信托中占比最高的銀信合作業(yè)務(wù)正在不斷萎縮，行業(yè)的銀信合作規(guī)模從2010年3季度末的1.9萬(wàn)億元下降至了2011年1季度末的1.5萬(wàn)億元。
在一般情況下，集合信托的回報(bào)率遠(yuǎn)高于單一信托。這也使得今年以來(lái)的信托報(bào)酬率得到穩(wěn)步提升，同時(shí)也將明顯改善信托行業(yè)的盈利狀況。2010年1季度，全行業(yè)的信托報(bào)酬率僅有0.37%，但至2010年末已提升至0.55%，2011年1季度信托報(bào)酬率繼續(xù)提升至0.66%。
根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2011年一季度信托行業(yè)盈利達(dá)47億，已經(jīng)創(chuàng)下單季盈利記錄。而隨著二季度集合信托發(fā)行市場(chǎng)的進(jìn)一步爆發(fā)，預(yù)計(jì)二季度行業(yè)整體盈利有望再創(chuàng)新高。
值得注意的是，在信托行業(yè)業(yè)務(wù)比例發(fā)行重大變化的同時(shí)，信托公司對(duì)凈資本管理辦法的應(yīng)對(duì)能力也將得到明顯提高。
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)預(yù)警
此外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年4-6月，房地產(chǎn)信托處于發(fā)行高峰，規(guī)模分別為385.37億元、324.64億元、341.14億元。今年上半年，房地產(chǎn)信托規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1540.87億元，同比增長(zhǎng)119％，其中近八成產(chǎn)品為集合信托產(chǎn)品，以此估算，上半年房地產(chǎn)類集合信托的發(fā)行規(guī)模幾占集合信托總規(guī)模半壁江山。據(jù)上海某信托公司高層表示，當(dāng)前信托行業(yè)過(guò)半利潤(rùn)也正是來(lái)源于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品。
然而，目前該類產(chǎn)品正面臨著監(jiān)管層調(diào)控的巨大壓力。從6月開(kāi)始，監(jiān)管層就已經(jīng)多次對(duì)各家信托公司進(jìn)行“窗口指導(dǎo)”，要求控制房地產(chǎn)信托的發(fā)行增速。而到了7月初，據(jù)東部某信托公司人士表示，監(jiān)管層要求加強(qiáng)房地產(chǎn)信托的報(bào)備制度，從事后報(bào)備轉(zhuǎn)為事前報(bào)備，而且逐個(gè)監(jiān)測(cè)房地產(chǎn)信托項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制等信息。
用益信托研究員胡遠(yuǎn)洲認(rèn)為，一旦房地產(chǎn)信托收緊將會(huì)讓信托公司陷入僵局。原因在于以目前大多數(shù)信托公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式來(lái)看，多數(shù)信托公司能夠開(kāi)發(fā)出取代房地產(chǎn)信托新的業(yè)務(wù)難度非常大。
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