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2012年上半年信托產(chǎn)品綜述
發(fā)布時間：2012-08-07 來源：金融時報 2012-08-06 肖旺 分享到：
2011年信托規(guī)模取得較大增長后，2012年上半年信托規(guī)模仍一路高歌猛進。中國信托業(yè)協(xié)會日前發(fā)布《2012年二季度末信托公司主要業(yè)務數(shù)據(jù)》顯示，截至2012年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模增加至5.538萬億元，3個月增加了2000億元。
今年上半年信托產(chǎn)品的發(fā)行體現(xiàn)出幾個特點。其一是今年上半年信托產(chǎn)品發(fā)行呈逐月增長態(tài)勢，但是整體較去年同比還是有所下滑。普益財富發(fā)布的2012年上半年信托市場分析報告中顯示，上半年，共有65家公司成立了2350款集合信托產(chǎn)品，合計募集資金4107.13億元，同比分別增長24.01%、19.58%，環(huán)比分別增長3.21%和9.99%。從資金投向上來看，工商企業(yè)、其他、證券投資領域成立的產(chǎn)品數(shù)量位居前三，成立數(shù)量分別為825款、475款、375款，募集規(guī)模分別為1393.99億元、816.91億元、541.64億元。
上半年信托產(chǎn)品發(fā)行的第二個特點是投向工商企業(yè)領域的產(chǎn)品發(fā)行最多，房地產(chǎn)信托占比減少。對于投向工商企業(yè)領域的產(chǎn)品發(fā)行最多的原因， 格上理財認為，這既反映了市場的偏好，也反映了國家保增長的經(jīng)濟政策下，工商企業(yè)受到了更多來自信托資金的支持。從另一個角度來看，信托業(yè)得以快速的發(fā)展很大程度上是受益于緊縮的貨幣政策，當工商企業(yè)從銀行貸不到款的時候，就轉為用信托的形式融資，這就解釋了為什么信托資金投向工商企業(yè)領域占比最大。值得關注的是，房地產(chǎn)信托對資金信托的占比正呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末房地產(chǎn)信托余額為6865.7億元，環(huán)比下降了0.24%，這是我國房地產(chǎn)信托規(guī)模自2010年以來首次出現(xiàn)負增長。截至二季度末，在信托總體規(guī)模穩(wěn)步增長的同時，房地產(chǎn)信托規(guī)模繼續(xù)呈現(xiàn)負增長的趨勢，較一季度末減少了114.2億元，二季度末房地產(chǎn)信托余額僅為6751.5億元。
分析人士表示，盡管新增房地產(chǎn)信托規(guī)模仍在擴大，但由于到期產(chǎn)品集中兌付，導致總體規(guī)模出現(xiàn)下滑。中國信托業(yè)協(xié)會近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，二季度新增房地產(chǎn)信托規(guī)模達770.8億元，環(huán)比大幅增長74.43%，而兌付規(guī)模卻達到885億元。分析人士認為不少信托公司搶在三季度的兌付高峰前進行清盤，導致集中兌付潮提前到來。
格上理財分析，在國家出臺相關房地產(chǎn)調控政策后，盡管房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)受到政策調控的影響，但政府扶持的保障房項目依然備受關注，信托收益率依然居高不下，因此房地產(chǎn)領域雖然有走弱的趨勢，但幅度不算太大。因為房地產(chǎn)調控政策一時不會改變，降息不會增加銀行對房市開放貸款，也就不會對房地產(chǎn)信托的需求構成分流。再加上降息會帶動剛需購買，這對恢復低迷的房地產(chǎn)開發(fā)狀況有很大助力，且對房地產(chǎn)信托的兌付問題也有一定的緩和作用。整體上看，各領域投資情況在很大程度上體現(xiàn)出信托市場順應國家調控方向，資金投向了符合產(chǎn)業(yè)政策或是更符合當前政策所積極鼓勵的項目的特點。
上半年信托產(chǎn)品發(fā)行的第三個特點是，基礎建設領域繼續(xù)成為信托資金投向的重點。中國信托業(yè)協(xié)會的《2012年二季度末信托公司主要業(yè)務數(shù)據(jù)》顯示：截至6月30日，資金信托投向基礎產(chǎn)業(yè)余額占比達到22.62%，僅次于投向工商企業(yè)余額占比的24.39%。去年同期，基礎產(chǎn)業(yè)在資金信托投向的28.3%，遠高于同期工商企業(yè)余額比重19.34%，雖然占比下降，但是投向基礎產(chǎn)業(yè)的基金數(shù)量還是有所增加。用益信托數(shù)據(jù)顯示，6月份基礎設施領域信托募集資金量占比超過了上半年居首的工商企業(yè)領域，達31%。上半年基建信托數(shù)量有304款，總規(guī)模為701億元，同比增169%。分析人士認為，這是由于國家限制銀行資金流入地方政府融資平臺，壓制地方債務增速，地方政府不得不選擇融資成本更高的信托。用益信托表示，投資者認為投向基礎產(chǎn)業(yè)領域的信托產(chǎn)品風險更低。因此，近期受到政府相關政策支持的基礎設施類信托開始升溫。不過投資者應當做好防范風險工作。
此外，信托行業(yè)利潤繼續(xù)保持增長。數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，信托行業(yè)經(jīng)營收入和利潤較去年同期仍然保持上升的趨勢。經(jīng)營收入達到259億元，其中信托業(yè)務收入180.99億元，占總營業(yè)收入的69.88%，利潤總額達189.96億元，人均利潤142.76億元。而上年同期經(jīng)營性收入只有172.72億元，利潤總額119.1億元。人均利潤111億元。由此看來，信托業(yè)的經(jīng)營收入和人均創(chuàng)利能力至今年上半年都有巨大的上升。
今年上半年信托產(chǎn)品的發(fā)行體現(xiàn)出幾個特點。其一是今年上半年信托產(chǎn)品發(fā)行呈逐月增長態(tài)勢，但是整體較去年同比還是有所下滑。普益財富發(fā)布的2012年上半年信托市場分析報告中顯示，上半年，共有65家公司成立了2350款集合信托產(chǎn)品，合計募集資金4107.13億元，同比分別增長24.01%、19.58%，環(huán)比分別增長3.21%和9.99%。從資金投向上來看，工商企業(yè)、其他、證券投資領域成立的產(chǎn)品數(shù)量位居前三，成立數(shù)量分別為825款、475款、375款，募集規(guī)模分別為1393.99億元、816.91億元、541.64億元。
上半年信托產(chǎn)品發(fā)行的第二個特點是投向工商企業(yè)領域的產(chǎn)品發(fā)行最多，房地產(chǎn)信托占比減少。對于投向工商企業(yè)領域的產(chǎn)品發(fā)行最多的原因， 格上理財認為，這既反映了市場的偏好，也反映了國家保增長的經(jīng)濟政策下，工商企業(yè)受到了更多來自信托資金的支持。從另一個角度來看，信托業(yè)得以快速的發(fā)展很大程度上是受益于緊縮的貨幣政策，當工商企業(yè)從銀行貸不到款的時候，就轉為用信托的形式融資，這就解釋了為什么信托資金投向工商企業(yè)領域占比最大。值得關注的是，房地產(chǎn)信托對資金信托的占比正呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末房地產(chǎn)信托余額為6865.7億元，環(huán)比下降了0.24%，這是我國房地產(chǎn)信托規(guī)模自2010年以來首次出現(xiàn)負增長。截至二季度末，在信托總體規(guī)模穩(wěn)步增長的同時，房地產(chǎn)信托規(guī)模繼續(xù)呈現(xiàn)負增長的趨勢，較一季度末減少了114.2億元，二季度末房地產(chǎn)信托余額僅為6751.5億元。
分析人士表示，盡管新增房地產(chǎn)信托規(guī)模仍在擴大，但由于到期產(chǎn)品集中兌付，導致總體規(guī)模出現(xiàn)下滑。中國信托業(yè)協(xié)會近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，二季度新增房地產(chǎn)信托規(guī)模達770.8億元，環(huán)比大幅增長74.43%，而兌付規(guī)模卻達到885億元。分析人士認為不少信托公司搶在三季度的兌付高峰前進行清盤，導致集中兌付潮提前到來。
格上理財分析，在國家出臺相關房地產(chǎn)調控政策后，盡管房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)受到政策調控的影響，但政府扶持的保障房項目依然備受關注，信托收益率依然居高不下，因此房地產(chǎn)領域雖然有走弱的趨勢，但幅度不算太大。因為房地產(chǎn)調控政策一時不會改變，降息不會增加銀行對房市開放貸款，也就不會對房地產(chǎn)信托的需求構成分流。再加上降息會帶動剛需購買，這對恢復低迷的房地產(chǎn)開發(fā)狀況有很大助力，且對房地產(chǎn)信托的兌付問題也有一定的緩和作用。整體上看，各領域投資情況在很大程度上體現(xiàn)出信托市場順應國家調控方向，資金投向了符合產(chǎn)業(yè)政策或是更符合當前政策所積極鼓勵的項目的特點。
上半年信托產(chǎn)品發(fā)行的第三個特點是，基礎建設領域繼續(xù)成為信托資金投向的重點。中國信托業(yè)協(xié)會的《2012年二季度末信托公司主要業(yè)務數(shù)據(jù)》顯示：截至6月30日，資金信托投向基礎產(chǎn)業(yè)余額占比達到22.62%，僅次于投向工商企業(yè)余額占比的24.39%。去年同期，基礎產(chǎn)業(yè)在資金信托投向的28.3%，遠高于同期工商企業(yè)余額比重19.34%，雖然占比下降，但是投向基礎產(chǎn)業(yè)的基金數(shù)量還是有所增加。用益信托數(shù)據(jù)顯示，6月份基礎設施領域信托募集資金量占比超過了上半年居首的工商企業(yè)領域，達31%。上半年基建信托數(shù)量有304款，總規(guī)模為701億元，同比增169%。分析人士認為，這是由于國家限制銀行資金流入地方政府融資平臺，壓制地方債務增速，地方政府不得不選擇融資成本更高的信托。用益信托表示，投資者認為投向基礎產(chǎn)業(yè)領域的信托產(chǎn)品風險更低。因此，近期受到政府相關政策支持的基礎設施類信托開始升溫。不過投資者應當做好防范風險工作。
此外，信托行業(yè)利潤繼續(xù)保持增長。數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，信托行業(yè)經(jīng)營收入和利潤較去年同期仍然保持上升的趨勢。經(jīng)營收入達到259億元，其中信托業(yè)務收入180.99億元，占總營業(yè)收入的69.88%，利潤總額達189.96億元，人均利潤142.76億元。而上年同期經(jīng)營性收入只有172.72億元，利潤總額119.1億元。人均利潤111億元。由此看來，信托業(yè)的經(jīng)營收入和人均創(chuàng)利能力至今年上半年都有巨大的上升。
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