2024年上半年，中國(guó)信托行業(yè)經(jīng)歷了一系列發(fā)展和變化。截至7月16日，已有53家信托公司披露了2024年上半年未經(jīng)審計(jì)的業(yè)績(jī)快報(bào)。

2024年上半年，中國(guó)信托行業(yè)在法規(guī)的完善和業(yè)務(wù)創(chuàng)新的推動(dòng)下，行業(yè)整體在轉(zhuǎn)型和調(diào)整中前行，信托公司雖業(yè)績(jī)分化明顯，表現(xiàn)各一，但總體朝著規(guī)范化、專(zhuān)業(yè)化和多元化的方向發(fā)展。

表現(xiàn)一：信托公司資本實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)，業(yè)績(jī)分化明顯

一是資本實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)。截至2024年6月末，信托公司平均注冊(cè)資本達(dá)到48.31億元，較年初增加0.08億元，同比微增0.16%。

二是業(yè)績(jī)分化明顯。一方面，部分信托公司源于歷史包袱較小，在標(biāo)品業(yè)務(wù)發(fā)展力度快等原因，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型效果明顯。部分信托公司在上半年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的同比雙增長(zhǎng)，中信信托持續(xù)表現(xiàn)穩(wěn)健。另一方面，部分信托公司源于業(yè)績(jī)下滑，資產(chǎn)減值計(jì)提力度加大等原因，業(yè)績(jī)表現(xiàn)乏力。部分信托公司業(yè)績(jī)略有下滑，另有13家信托公司凈利潤(rùn)不足1億元，有3家公司出現(xiàn)虧損。

三是營(yíng)收與利潤(rùn)承壓。可比信托公司平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.15億元，較2023年同期減少2.02億元，同比下降24.72%；平均實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)分別為4.04億元和3.23億元，較2023年同期分別減少1.88億元和1.38億元，同比降幅分別為31.72%和29.91%，其中營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比下降的公司數(shù)量占比均在六成左右。一方面，信托業(yè)務(wù)收入整體呈下降趨勢(shì)?？杀刃磐泄酒骄鶎?shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入3.98億元，較2023年同期減少了0.34億元，同比下降了7.83%，信托業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)業(yè)收入的比重為64.77%，較2023年同期提高了11.87個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，固有業(yè)務(wù)波動(dòng)明顯。2024年上半年，信托公司的固有業(yè)務(wù)收入整體出現(xiàn)了較大幅度的下降。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，可比信托公司平均實(shí)現(xiàn)固有業(yè)務(wù)收入約為1.96億元，與上年同期的3.78億元相比，下降了48.12%。固有業(yè)務(wù)收入的下降主要源于，信托業(yè)務(wù)收入的大幅下滑，投資收益的縮水等原因。后續(xù)，固有業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)也不容忽視。隨著金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)辦法將于2025年底正式實(shí)施，固有資產(chǎn)的估減值變化可能會(huì)對(duì)部分信托公司的業(yè)績(jī)?cè)斐蓻_擊。

表現(xiàn)二：圍繞信托業(yè)務(wù)三分類(lèi)，信托公司不斷優(yōu)化發(fā)展方向

2024年上半年，信托公司在業(yè)務(wù)上進(jìn)行積極變革，以客戶(hù)需求為核心，以回歸本源為出發(fā)點(diǎn)，以監(jiān)管規(guī)則為導(dǎo)向，遵循信托業(yè)務(wù)三分類(lèi)，圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，增加金融“五篇大文章”的戰(zhàn)略要求，結(jié)合自身稟賦，確定戰(zhàn)略發(fā)展方向。

一是定位全能型信托。有的信托公司圍繞四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域深入布局，有的信托公司實(shí)施“一體四輪兩翼”展業(yè)策略。國(guó)際上，北美某信托公司，基于信托業(yè)務(wù)基因打造了“財(cái)富管理 + 資產(chǎn)服務(wù) + 投資管理”的綜合性業(yè)務(wù)模式，提供傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理服務(wù)，還涉足財(cái)富管理和資產(chǎn)服務(wù)，滿(mǎn)足高凈值客戶(hù)的綜合需求。

二是重點(diǎn)發(fā)展財(cái)富管理信托業(yè)務(wù)。財(cái)富管理是全球信托類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，信托公司可通過(guò)財(cái)富管理業(yè)務(wù)建立的核心客戶(hù)關(guān)系，成為多元化發(fā)展的重要基石。比如部分信托公司在高凈值客戶(hù)專(zhuān)業(yè)化財(cái)富管理、家族辦公室、家庭和家族服務(wù)信托方面進(jìn)行探索和布局。

三是重點(diǎn)發(fā)展綠色信托。比如部分信托公司依靠母公司優(yōu)勢(shì)，不斷加強(qiáng)能源產(chǎn)業(yè)研究，實(shí)現(xiàn)新能源等領(lǐng)域綠色信托做大做強(qiáng)；有的信托公司積極拓展新能源股權(quán)投資機(jī)會(huì)，落地多個(gè)股權(quán)信托業(yè)務(wù)。

四是重點(diǎn)發(fā)展供應(yīng)鏈金融。比如部分信托公司依托股東背景，深入股東所在產(chǎn)業(yè)鏈，為上下游企業(yè)提供投融資支持。如某些電力股東背景的信托公司，初步形成了覆蓋多家電力公司的業(yè)務(wù)布局，服務(wù)中小供應(yīng)商和發(fā)電企業(yè)。

五是重點(diǎn)發(fā)展標(biāo)品資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。信托公司在標(biāo)品資產(chǎn)管理方面，通過(guò)全市場(chǎng)配置產(chǎn)品，提供固定收益類(lèi)、權(quán)益類(lèi)、商品及金融衍生品類(lèi)和混合類(lèi)等多元化的投資組合，分散整體風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)2023年中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研數(shù)據(jù)，2023年，大部分信托公司將固收類(lèi)信托產(chǎn)品和FOF作為重點(diǎn)創(chuàng)新方向。比如某些信托公司通過(guò)加強(qiáng)投研能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力和運(yùn)營(yíng)能力，提升標(biāo)品資產(chǎn)管理的競(jìng)爭(zhēng)力。

六是重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字化轉(zhuǎn)型。信托公司通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升業(yè)務(wù)效率，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，改善客戶(hù)服務(wù)體驗(yàn)。例如，某些信托公司通過(guò)建立數(shù)據(jù)中臺(tái)，加強(qiáng)數(shù)據(jù)能力和科技能力，推動(dòng)業(yè)務(wù)的數(shù)字化和智能化。

表現(xiàn)三：依托資源稟賦，信托公司持續(xù)探尋差異化發(fā)展路徑

信托公司在差異化發(fā)展路徑上，依托自身的資源稟賦和股東背景，不斷探索和創(chuàng)新，以適應(yīng)金融市場(chǎng)的變化和監(jiān)管的要求。

一是深耕一二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。比如一些信托公司通過(guò)長(zhǎng)期的積累，在證券投資信托業(yè)務(wù)規(guī)模上達(dá)到了歷史高點(diǎn)，通過(guò)戰(zhàn)略選擇和科技投入，保障項(xiàng)目的估值核算、清算劃款等正常運(yùn)行 ，并基于此創(chuàng)設(shè)證券投資信托產(chǎn)品。

二是拓展服務(wù)信托藍(lán)海。比如一些信托公司立足輕資產(chǎn)、服務(wù)型專(zhuān)業(yè)信托公司的定位推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，讓信托服務(wù)走向大眾，回歸信托本源 。

三是發(fā)揮股東優(yōu)勢(shì)，打造差異化資源優(yōu)勢(shì)。股東作為推動(dòng)信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要力量，比如一些信托公司堅(jiān)持服務(wù)能源主業(yè)，服務(wù)綠色低碳發(fā)展，將能源產(chǎn)融作為公司轉(zhuǎn)型發(fā)展重點(diǎn)，落地多個(gè)股權(quán)信托業(yè)務(wù)，涵蓋各類(lèi)風(fēng)、光發(fā)電項(xiàng)目。

四是依托股東資源與自身業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，開(kāi)展特色化服務(wù)信托。比如一些金融系信托公司在財(cái)富管理服務(wù)信托領(lǐng)域具備金融優(yōu)勢(shì)，而實(shí)體背景的信托公司在供應(yīng)鏈信托、綠色信托等領(lǐng)域具備產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。

五是信托公司根據(jù)不同的業(yè)務(wù)需求，在資產(chǎn)服務(wù)信托領(lǐng)域分類(lèi)展業(yè)。比如，在財(cái)富管理服務(wù)信托業(yè)務(wù)探索中，家族信托和家庭服務(wù)信托因其普惠性強(qiáng)受到關(guān)注 ；在預(yù)付類(lèi)資金服務(wù)信托探索中，信托公司已在消費(fèi)、教育、養(yǎng)老等多個(gè)場(chǎng)景有創(chuàng)新業(yè)務(wù)落地，但受限于政策支持力度不足，現(xiàn)有規(guī)模和推進(jìn)速度仍較慢。部分信托公司探索落地養(yǎng)老保障功能預(yù)付類(lèi)資金服務(wù)信托，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老預(yù)付資金與養(yǎng)老機(jī)構(gòu)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的隔離；在風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托業(yè)務(wù)探索中，已有20余家信托公司參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，落地規(guī)模2萬(wàn)億元左右。

表現(xiàn)四：專(zhuān)業(yè)化發(fā)展成為行業(yè)共識(shí)，信托公司逐步進(jìn)行組織調(diào)整

信托公司通過(guò)這些組織調(diào)整，提升內(nèi)部管理水平，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理及業(yè)務(wù)流程，并為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供保障，以適應(yīng)監(jiān)管政策和市場(chǎng)變化。

一是調(diào)整人員結(jié)構(gòu)。信托公司面對(duì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的影響，從業(yè)人員總量有所下降。比如2023年信托行業(yè)從業(yè)人員為17619人，較2022年末的17945人減少了326人；高學(xué)歷人員仍然是行業(yè)的主力軍。2023年，碩士和博士學(xué)歷人員占比60.68%，本科學(xué)歷人員占比37.03%。

二是優(yōu)化組織架構(gòu)。信托公司圍繞信托業(yè)務(wù)新分類(lèi)，積極推進(jìn)組織架構(gòu)優(yōu)化。比如2023年共有43家信托公司對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，呈現(xiàn)出圍繞證券投資業(yè)務(wù)、服務(wù)信托業(yè)務(wù)、特殊資產(chǎn)業(yè)務(wù)等設(shè)置、整合專(zhuān)業(yè)化部門(mén)的趨勢(shì) 。其中，標(biāo)品信托、財(cái)富管理、家族信托的專(zhuān)業(yè)化部門(mén)設(shè)置率超過(guò)50%，此三類(lèi)業(yè)務(wù)是信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展方向的共識(shí)。

三是成立專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。部分信托公司還設(shè)立專(zhuān)業(yè)化部門(mén)，契合創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展主題，例如，設(shè)立公益慈善信托部、家庭服務(wù)信托部、普惠金融部、固定收益部、服務(wù)信托部等部門(mén)，匹配戰(zhàn)略發(fā)展方向，提升專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的運(yùn)作水平。其中，普惠金融是“金融五篇大文章”之一，該類(lèi)業(yè)務(wù)具有額度小、分散等特點(diǎn)，專(zhuān)業(yè)化部門(mén)設(shè)置率約為40%，部分信托公司打通了資產(chǎn)形成、資產(chǎn)證券化、投資等業(yè)務(wù)鏈條。

四是探索事業(yè)部模式。部分信托公司調(diào)整不同類(lèi)型的事業(yè)部，以適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展要求。比如2023年有7家信托公司調(diào)整事業(yè)部。

五是強(qiáng)化職能部門(mén)。信托公司優(yōu)化職能部門(mén)設(shè)置，提升管理效率。2023年約有26家信托公司對(duì)中后臺(tái)職能部門(mén)進(jìn)行了調(diào)整，以適應(yīng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的目的 。部分信托公司不斷優(yōu)化中后臺(tái)職能，例如，新設(shè)戰(zhàn)略發(fā)展部門(mén)，合并戰(zhàn)略發(fā)展部和董事會(huì)辦公室，新設(shè)與創(chuàng)新轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)相關(guān)的管理部門(mén)，設(shè)立與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)的審批、運(yùn)營(yíng)管理部門(mén)等。

道阻且長(zhǎng)，行則將至。

信托公司在高質(zhì)量發(fā)展的道路上，需要把握技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)遇、深化服務(wù)能力和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，既不能因?yàn)椤鞍l(fā)展的陣痛”動(dòng)搖改革的決心，也不能因?yàn)椤俺砷L(zhǎng)的煩惱”偏離改革方向，而是要逐步克服困難，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。