信托公司切入新型消費金融模式的正確姿勢

時間：2018-01-08   作者：王珍  來源：當代金融家

在新的消費金融模式中，信托公司要從單一的“放款人”角色轉變成為資金的管理者，充分運用資產(chǎn)證券化、基金等多種工具，幫助小微金融機構盤活資產(chǎn)流動性、降低資金成本，拓寬終端服務商的融資渠道。使得消費金融機構能夠更好地服務于消費者，推動“去中心化”，切實地提高消費者的生活需要?；貧w信托“受人之托”服務的本源。

一、國內(nèi)消費市場升級

盡管中國整體GDP增速正在放緩，但消費市場規(guī)模仍以年均10%的速度增長，居全球之冠。預計到2021年，中國消費市場將擴大近一半，達到6.1萬億美元的規(guī)模。換句話說，未來五年中國消費市場將迎來1.8萬億美元增量，大致相當于目前整個德國消費市場規(guī)模，而且超過所有主要經(jīng)濟體消費增長量的四分之一。

消費規(guī)模增長與消費結構轉變

隨著中國經(jīng)濟快速發(fā)展以及居民收入不斷提高，后者的消費支出構成發(fā)生明顯轉變，由溫飽向享受轉變，由吃、穿向住、行發(fā)展。消費擴張最快的領域主要集中在：以私人汽車為代表的交通消費，以移動通信和信息為代表的通信信息消費，與住房相關的商品消費，以教育、旅游為代表的文化消費。

二、消費金融的互聯(lián)網(wǎng)+

隨著互聯(lián)網(wǎng)走進人們生活，消費場所逐漸從實體店轉戰(zhàn)至各類互聯(lián)網(wǎng)購物平臺；隨著智能移動平臺興起，支付方式又逐步實現(xiàn)“去現(xiàn)金化”，許多人將這歸功于科技的發(fā)展，殊不知在網(wǎng)絡平臺下面，商業(yè)暗流涌動。

近年來的商業(yè)態(tài)勢很詭異。電商平臺連年虧損，但是越虧損市值越高，如早期的亞馬遜、京東，等等；“免費”不僅能賺到吆喝還能賺到錢，如兩年前的打車平臺補貼大戰(zhàn)讓乘客打車幾乎免費，免費殺毒的360軟件占領了殺毒軟件的最高市場份額；以質(zhì)取勝的銷售法寶已被顛覆，人們心中衡量商品品質(zhì)的天秤已經(jīng)不局限于商品的物理屬性，而更看著“人”與“物”的感應交互。

人們更在意應用軟件的實用性、便利性及舒適性，技術開發(fā)重要，體驗功能開發(fā)更重要，這是當下商業(yè)模式中互聯(lián)網(wǎng)平臺網(wǎng)聚客戶、分析客戶、引導客戶、構建產(chǎn)業(yè)鏈、形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)的核心競爭力。

以電商平臺亞馬遜為例，最早是網(wǎng)絡書籍銷售商，如今已成為全球商品品種最多的網(wǎng)上零售商。海量的數(shù)據(jù)配合精準的“算法”，加上“長尾理論”的靈活應用，亞馬遜顛覆了傳統(tǒng)的日用品零售模式和唱片業(yè)的銷售模式。

繼電子閱讀器、平板電腦等領域取得卓越戰(zhàn)績之后，進軍出版業(yè)和電影電視業(yè)是它的下一個目標。此外，它提供的云計算服務、第三方銷售平臺、貸款和廣告業(yè)務也帶來了豐厚的利潤。亞馬遜之所以成功，在于抓住了互聯(lián)網(wǎng)的精髓：以“有中心、無邊界”的互聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)為基礎，從海量的行為數(shù)據(jù)中捕捉用戶需求，配合精準營銷，顛覆和整合了一個又一個傳統(tǒng)行業(yè)。

傳統(tǒng)的消費供給模式被數(shù)據(jù)和流量釜底抽薪，互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式不是在賣某個產(chǎn)品，而是通過平臺進行用戶引導。因此，當前消費供給的主流模式亟需從以往的品質(zhì)為王切換到數(shù)據(jù)分析上來，“免費”的根本目的是保留用戶數(shù)量，讓公司能夠開拓更多上游業(yè)務并變現(xiàn)為更多服務提供渠道。

通過對用戶的購買記錄、瀏覽記錄等進行合理的數(shù)據(jù)分析，不僅可以為用戶提供人性化的購物決策，還能夠開發(fā)更多如廣告精準投放、APP應用分發(fā)、游戲發(fā)行、互聯(lián)網(wǎng)金融、市場信息提供等高附加值產(chǎn)品，從這些產(chǎn)品收益中賺取的豐厚利潤，足夠彌補平臺在線上銷售的虧損。也就是說，在商業(yè)“業(yè)態(tài)重塑”過程中，互聯(lián)網(wǎng)平臺已逐步將自身定位提升至產(chǎn)業(yè)鏈頂端，反過來使傳統(tǒng)行業(yè)成為互 聯(lián)網(wǎng)平臺的“下游產(chǎn)業(yè)”。

三、消費金融的發(fā)展趨勢

（一）消費金融市場概況

截至2016年，我國金融機構住戶部門的短期消費貸款余額達到5.3萬億元，再加上非金融機構消費金融平臺的貸款，我們當前消費金融市場規(guī)模（不含房貸）估計在6萬億左右。預計消費信貸規(guī)模到2020年可超過12萬億元。

目前我國消費金融生態(tài)鏈日趨成熟。國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚說，消費金融目前非常受人關注，而消費對GDP的貢獻自從在2014年首次超過投資后，目前則一直穩(wěn)定領先。所以，消費金融將在未來有更大的發(fā)展空間。

人民銀行金融研究所副所長紀敏認為，消費金融和實體經(jīng)濟實現(xiàn)了很好的結合，在成本控制、效率優(yōu)勢方面，消費金融是典范。另外，網(wǎng)貸中專注于消費信貸的平臺，發(fā)展的風險是比較可控的。

目前，消費金融市場各類機構在積極試水ABS和ABN產(chǎn)品，以拓寬消費信貸的融資來源。報告顯示，2016年，各類消費信貸類ABS產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量攀升至51支，總額度達到936.32億元，其中，互聯(lián)網(wǎng)電商的發(fā)行量占據(jù)主導。

（二）我國的消費金融市場將呈現(xiàn)5大趨勢

1、金控化和平臺化將成為兩個主流發(fā)展方向。銀行、消費金融公司、第三方支付、征信及保險等各種業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展的效應日趨明顯；另外，一些企業(yè)則通過打造金融科技、信息平臺等展現(xiàn)出較為明顯的平臺化特征。

2、用戶年輕化、普惠化。以生活消費為目的的小額、短期借貸融資服務將繼續(xù)擴張，藍領和農(nóng)村人口逐步成長為重要客戶群體，年輕家庭也成為消費金融的目標客戶。

3、消費場景小額化、分散化。這得益于移動話聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展、大數(shù)據(jù)征信的創(chuàng)新帶來的風控模式創(chuàng)新，未來消費金融的場景將繼續(xù)從傳統(tǒng)的高客單價/低頻詞的房、車等消費場景，逐漸想地客單價/高頻詞場景拓展。

4、科技驅動愈發(fā)重要。場景復雜多樣，分期或貸款服務小額、分散，這些業(yè)務特征都對技術提出較高的要求。

5、監(jiān)管與創(chuàng)新的平衡。對互聯(lián)網(wǎng)消費金融的監(jiān)管將日趨嚴格，相當部分不合規(guī)的企業(yè)將可能推出市場。

四、信托公司如何切入消費金融

數(shù)據(jù)重構商業(yè)，流量改寫未來，在互聯(lián)網(wǎng)時代，分布式、來自底部的主動需求，顯然比傳統(tǒng)的推銷策略更有價值。先知先覺的機構如饑似渴地研究需求數(shù)據(jù)，在研究的基礎上利用數(shù)據(jù)并引導需求。因此，并非需求改變了供給，也非供給改變了需求，而是誰能夠最先引導市場，誰就能站在產(chǎn)業(yè)鏈的最頂端。

消費市場的邏輯發(fā)生了本質(zhì)的變化，如何領悟新消費模式的內(nèi)涵，切入消費金融的產(chǎn)業(yè)鏈，對金融業(yè)而言是一場與時間賽跑的商戰(zhàn)。在這場商業(yè)變局中，無論是在前端數(shù)據(jù)爭奪、還是中端數(shù)據(jù)分析、乃至后期的產(chǎn)業(yè)鏈開拓，拼的是時間、效率和眼界、高度，系統(tǒng)、人才與資金的投入直接關系到互聯(lián)網(wǎng)平臺公司的生死存亡，這不僅取決于領導者的先進理念，而且還在于對資源、資金的獲取與有效利用。

在新的消費金融模式中，信托公司要從單一的“放款人”角色轉變成為資金的管理者，充分運用資產(chǎn)證券化、基金等多種工具，幫助小微金融機構盤活資產(chǎn)流動性、降低資金成本，拓寬終端服務商的融資渠道，使得消費金融機構能夠更好地服務于消費者，推動“去中心化”，切實地提高消費者的生活需要。具體來說，信托公司基于自身優(yōu)勢，可以提供如下服務。

提供流動支持服務

在提供流動性支持方面，信托公司可利用自身的資金募集優(yōu)勢，為部分優(yōu)質(zhì)、資本實力較強的消費金融機構提供大額融資服務。針對互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)不同發(fā)展時期的特點，設計靈活富有彈性的產(chǎn)品，匹配特定時期的項目需求。

提供資產(chǎn)運營與運作服務

互聯(lián)網(wǎng)平臺存在第三方融資、運營、增信等全方位的服務需求，信托公司可憑借自身制度的靈活性，搭建專門的消費金融系統(tǒng)平臺，服務于小微金融機構，為小微金融機構提供涵蓋融資、運營、信用服務、貸后管理等全流程服務體系。通過以平臺為載體整合數(shù)據(jù)、資源，信托公司客不斷優(yōu)化自己的業(yè)務系統(tǒng)、積累業(yè)務經(jīng)驗，從而實現(xiàn)與小微金融機構的共同成長。

提供風險管理服務

在運營管理方面，由于小微金融領域小額、高頻、分散的特點，傳統(tǒng)針對單一客戶的盡調(diào)方式已經(jīng)不再適用。雖然許多平臺號稱擁有大數(shù)據(jù)風控模型，但這些模型還沒有經(jīng)歷過完整的借貸生命周期，更沒有經(jīng)歷過風險暴露期，使得這些模型只是看上去很美，當風險來臨時才能發(fā)現(xiàn)到底誰在裸泳。甚至有不少平臺為了快速做大獲取融資，主動降低風控要求，埋下潛在的隱患。

信托公司作為互聯(lián)網(wǎng)平臺公司的服務商，如何在數(shù)據(jù)資產(chǎn)上進行整合和系統(tǒng)化地操作，提升資產(chǎn)識別與定價能力，是信托進入消費金融產(chǎn)業(yè)鏈的切入點。

比如，由互聯(lián)網(wǎng)平臺公司提供客戶資源和風險初步識別，信托公司通過專業(yè)的管理系統(tǒng)對客戶資產(chǎn)信息進行識別并重新組合，形成不同類別的資產(chǎn)，與不同風險、久期偏好的資金進行對接，篩選客戶并放款以及進行后期管理，從而形成完整的消費金融業(yè)務鏈條。

通過提升對資產(chǎn)的識別與定價能力，進一步提升信托公司的主動管理能力，是回歸信托“受人之托”服務本源的最重要體現(xiàn)。