回歸信托本源 助力實體經(jīng)濟

2017-11-28  作者：張博  來源：中國金融新聞網(wǎng)

2017年是我國乃至世界經(jīng)濟、金融發(fā)展史上非常重要的一年。首先是全球經(jīng)濟歷經(jīng)多年低迷后，從去年四季度開始逐漸走強并保持至今，出現(xiàn)了2008年全球金融危機以來的最好形勢。其次是世界第一大經(jīng)濟體美國加息頻率開始加快，并于今年10月份啟動縮表，歐洲央行、英國央行緊隨其后，這些動作表明，全球性貨幣政策開始緊縮。再次是我國第五次全國金融工作會議和黨的十九大的勝利召開，提出了我國經(jīng)濟正從高速增長轉向高質量發(fā)展，金融業(yè)要防范金融風險，服務實體經(jīng)濟，這就要求無論是經(jīng)濟發(fā)展還是金融發(fā)展，都要進入“新時代中國特色社會主義”的新的歷史時期。

我國金融行業(yè)目前存在著一定程度上脫離實體經(jīng)濟的問題，如果不加以修正，將同樣影響我國實體經(jīng)濟的發(fā)展。金融行業(yè)目前存在的主要問題表現(xiàn)為以下幾點：一是存在一定程度的資源錯配，導致資本邊際收益收窄、投資對GDP的拉動效應遞減；二是存在一定程度的融資結構失衡，部分源于目前以銀行為主的金融業(yè)結構，導致間接融資比例較高，債券和股票融資余額占比與發(fā)達國家相比，處于較低水平；三是存在一定程度的脫實向虛，部分體現(xiàn)在2012年以來金融業(yè)增加值與工業(yè)增加值走勢的背離。去年末，金融業(yè)增加值占GDP比重達到8.35%，超過美國同期的7.3%，甚至超過美國2001年和2006年互聯(lián)網(wǎng)泡沫和次貸危機時的7.7%和7.6%。

這些問題都在一定程度上制約了實體經(jīng)濟的發(fā)展。作為金融從業(yè)者，我們應當正視當前的問題，并積極思考如何才能更好地服務實體經(jīng)濟。

截至今年6月底，信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模突破23萬億元，已成為銀行、證券、保險、信托這四大金融行業(yè)中規(guī)模排名第二的行業(yè)，在我國經(jīng)濟和金融體系中發(fā)揮著非常重要的作用。

信托要回歸本源，服務實體經(jīng)濟，核心就是充分利用和發(fā)揮牌照優(yōu)勢，堅定不移地脫虛就實，向實體企業(yè)靠近再靠近，扎扎實實地把信托公司“投貸聯(lián)動”、“投管并舉”、“三市場（資本、資金、實業(yè)）協(xié)同”的特色金融服務直接有效地提供給實體企業(yè)，放棄過去層層嵌套、眼花繚亂的“花拳繡腿”，緊緊圍繞一個“實”字開展工作，要給實體企業(yè)提供實在服務，才是信托業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本之道。具體來說，應從以下幾個方面加以努力：

一是發(fā)揮好橋梁紐帶作用，做好資源統(tǒng)籌，將資金、資本配置到經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領域。信托公司可充分利用跨行業(yè)、跨市場的信息渠道優(yōu)勢,有效降低信息不對稱，引導社會資金特別是社會資本向實體經(jīng)濟流動。同時，信托肩負著為委托人提供財富管理的責任，應該致力于將資源配置到具有競爭力和發(fā)展力的優(yōu)質產(chǎn)業(yè)中去。

二是發(fā)揮好融合創(chuàng)新作用，通過推動產(chǎn)融結合,實現(xiàn)與實體經(jīng)濟優(yōu)勢互補，有效降低融資成本。信托具備投資領域廣泛、交易結構靈活、投后資產(chǎn)管理手段多元化等諸多優(yōu)勢，在金融創(chuàng)新方面存在較大的發(fā)揮空間，可通過股權、債權、基金、資管證券化等多種方式，為企業(yè)提供多層次的融資解決方案和綜合性的金融服務，幫助企業(yè)縮短融資鏈條，降低融資成本。

三是發(fā)揮好資產(chǎn)盤活作用。充分利用各類金融市場工具，將閑置資產(chǎn)加以盤活，促進產(chǎn)業(yè)升級。在資產(chǎn)盤活方面，資產(chǎn)證券化和并購整合是兩種有效途徑。后者曾在19世紀末助力美國淘汰落后產(chǎn)能，推動經(jīng)濟結構優(yōu)化。在資產(chǎn)證券化業(yè)務中，信托應該發(fā)揮好牌照優(yōu)勢，努力提升在資產(chǎn)價值發(fā)現(xiàn)、價值提升和價值實現(xiàn)方面的能力。在并購重組業(yè)務中，信托公司作為橫跨貨幣市場、資本市場和實業(yè)市場的“實業(yè)投行”，可充分利用在投融資業(yè)務中積累的豐富經(jīng)驗，發(fā)揮好資源整合和協(xié)調能力，助力企業(yè)并購重組，促進產(chǎn)業(yè)升級。

四是發(fā)揮好社會服務作用,通過開展公益信托業(yè)務，積極履行社會義務，以透明、專業(yè)的管理服務，促進社會公益事業(yè)的發(fā)展，促進社會安定和諧。

截至今年二季度末，信托資產(chǎn)管理規(guī)模達到23萬億元，其中工商企業(yè)類信托規(guī)模占比連續(xù)四個季度上升?；乜?016年，信托業(yè)直接投入實體經(jīng)濟領域的資金規(guī)模占比達六成以上，向“一帶一路”、“京津翼一體化”、“長江經(jīng)濟帶建設”、“中國制造2025”等國家重大戰(zhàn)略項目提供資金約兩萬億元；積極通過產(chǎn)業(yè)基金、并購基金和股權投資等多種形式向國家“戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)”輸送資金超過2000億元；去年末，存續(xù)綠色信托資金規(guī)模1022億元，已經(jīng)成為綠色金融體系中的重要組成部分。同時，信托業(yè)也在醫(yī)療、養(yǎng)老、精準扶貧、小微企業(yè)發(fā)展和“三農(nóng)”發(fā)展方面不斷探索和嘗試。

在服務實體經(jīng)濟的同時，我們也時刻謹記在當前向市場經(jīng)濟轉軌的過程中，隨時可能需要應對各種風險，信托公司應當不斷提升風險管理水平，從制度、人員和企業(yè)文化方面建立起全面風險管理體系，“守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”。

作為行業(yè)內最年輕的信托公司，民生信托自復業(yè)4年以來，凈利潤保持了年均超過100%的增長速度，這一成績，得益于我們的戰(zhàn)略方向與“回歸信托本源、服務實體經(jīng)濟”的信托業(yè)初心高度契合。繼2015年確立“投資、投行、融資、資管、財富”五大業(yè)務方向后，我們在今年完成了全國財富中心布局。除了傳統(tǒng)的融資服務外，我們還通過投資或投貸聯(lián)動的模式，重點在國家重大戰(zhàn)略項目、戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)等領域進行資源配置。例如，我們抓住船舶航運市場機遇，成立了全國首單船舶信托基金；參與了深圳廣電國企混改；支持了北京菜籃子重點工程建設；入資了朝陽區(qū)農(nóng)村城市化發(fā)展基金，助力朝陽區(qū)經(jīng)濟結構升級；積極介入新能源和新技術領域，入股了北汽新能源和首汽約車。同時，我們也在不斷努力發(fā)現(xiàn)具有良好發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè),為其提供資本支持或融資服務，幫助這一類企業(yè)做大做強。

信托業(yè)在全面提升風險管理水平的前提下，應充分發(fā)揮“實業(yè)投行”的牌照優(yōu)勢以及靈活創(chuàng)新能力，在我國經(jīng)濟轉型升級發(fā)展的重要戰(zhàn)略時刻，在促進實體經(jīng)濟繁榮的道路上，不忘初心，牢記使命，繼續(xù)前行。