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信托年報(bào)為創(chuàng)新業(yè)務(wù)“劃重點(diǎn)”資產(chǎn)證券化、PPP參與度最高

      時(shí)間：2017/4/28  作者：邢萌 來源：證券日?qǐng)?bào)

　創(chuàng)新方向那么多，信托公司重點(diǎn)選取了哪幾個(gè)？

  根據(jù)日前已披露的20多家信托公司去年年報(bào)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，在信托公司去年的創(chuàng)新實(shí)踐中，主要集中在資產(chǎn)證券化、ppp項(xiàng)目、家族信托、消費(fèi)金融、產(chǎn)業(yè)基金、慈善信托等方面。其中，資產(chǎn)證券化、ppp項(xiàng)目又成為集中探索的領(lǐng)域。

　資產(chǎn)證券化迎來最重要發(fā)展機(jī)遇

　盡管信托公司在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中仍以通道為主，難以實(shí)現(xiàn)明顯的盈利，但是，在越來越規(guī)模發(fā)展的資產(chǎn)證券化市場面前，沒有信托公司愿意錯(cuò)過機(jī)遇。

　據(jù)目前發(fā)布的25家信托公司年報(bào)整理，發(fā)現(xiàn)披露創(chuàng)新業(yè)務(wù)成果的有15家，其中，又有過半信托公司“宣傳”自己在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的創(chuàng)新成果。如中航信托、交銀信托、陜國投、國元信托等。

　其中，中航信托、交銀信托等多家信托公司將資產(chǎn)證券化作為創(chuàng)新主要方向，對(duì)信托產(chǎn)品進(jìn)行了積極嘗試與探索。中航信托稱積極布局資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，構(gòu)建資產(chǎn)證券化生態(tài)圈，發(fā)行業(yè)內(nèi)首單信托公司作為原始權(quán)益人的類 REITs 資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——中航紅星愛琴海商業(yè)物業(yè)信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃；交銀信托參與國內(nèi)首批不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，成功實(shí)施交通銀行首單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品“交誠2016年第一期不良資產(chǎn)支持證券”。

　也有多家信托公司在年報(bào)中展示了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的“成績單”。國元信托稱，自開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)以來，已累計(jì)發(fā)行資產(chǎn)證券化項(xiàng)13個(gè)，資金規(guī)模308.30億元。截至2016年末，存續(xù)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目規(guī)模172.78億元；另外，陜西信托信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)有效破題，規(guī)模也達(dá)近50億元。

　統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2016年共有8家信托公司獲批特定目的信托受托機(jī)構(gòu)資格，分別為國投泰康信托、西部信托、渤海信托、新時(shí)代信托、西藏信托、陸家嘴信托、江蘇信托和山東信托。ABS業(yè)務(wù)已經(jīng)歷十多年的發(fā)展，去年多家信托公司ABS業(yè)務(wù)得到破題，夯實(shí)了創(chuàng)新類業(yè)務(wù)的發(fā)展基礎(chǔ)。

　中國人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成認(rèn)為，一方面，信托公司可以通過資產(chǎn)證券化盤活市場流動(dòng)性，將社會(huì)閑置資金引入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過兼并重組去產(chǎn)能，去杠桿，升級(jí)做強(qiáng)。另一方面，資產(chǎn)證券化也是信托公司技術(shù)創(chuàng)新的有效途徑。而且2017年，中國信托登記公司正式上線運(yùn)營，可提高信托資產(chǎn)的流動(dòng)性。因此，預(yù)計(jì)資產(chǎn)證券化信托的市場需求會(huì)更加旺盛。不良資產(chǎn)證券化、PPP資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域有望成為新的行業(yè)發(fā)展動(dòng)力。

　信托公司多渠道參與PPP

　另一個(gè)值得關(guān)注的領(lǐng)域是PPP。隨著政府對(duì)PPP的大力推動(dòng)，以及市場各方對(duì)PPP認(rèn)識(shí)的逐步深入，機(jī)構(gòu)對(duì)PPP的態(tài)度也正由觀望逐步向主動(dòng)出擊靠攏。信托資金，憑借本身的靈活性及可創(chuàng)新性，設(shè)計(jì)不同的交易模式對(duì)接交易各方不同的訴求，而包括險(xiǎn)資等在內(nèi)的大量金融資本在PPP中的投資規(guī)模有望高速增長。

　2016年，包括國元信托、陜西信托、華鑫信托、中航信托、交銀信托、等多家信托公司對(duì)PPP項(xiàng)目運(yùn)用上進(jìn)行積極創(chuàng)新探索。

　年報(bào)顯示，國元信托設(shè)立了公司首單類 PPP 項(xiàng)目——寧波冀和投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)投資集合資金信托計(jì)劃，募集信托資金2.5億元，資金全部運(yùn)用于政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；華鑫信托聯(lián)合山東省政府平臺(tái)開展股權(quán)引導(dǎo)基金，實(shí)現(xiàn)公司首單大型 PPP項(xiàng)目正式運(yùn)作；中航信托發(fā)行國內(nèi)首個(gè)以停車場收費(fèi)權(quán)為標(biāo)的物的TOT模式PPP項(xiàng)目，在PPP業(yè)務(wù)方面分別與四川、?？凇㈤L沙等地政府建立了合作，主動(dòng)對(duì)接“一帶一路”、京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)等重大項(xiàng)目；交銀信托出資參與財(cái)政部發(fā)起總額1800億元的中國政企合作投資基金，同時(shí)累計(jì)成功中標(biāo)四川、山東、江蘇等多項(xiàng)省級(jí)PPP基金，借助PPP項(xiàng)目助力“一帶一路”等建設(shè)；陜西信托PPP項(xiàng)目取得突破，成功中標(biāo)兩單PPP項(xiàng)目。

 PPP這幾年的鋪天蓋地式來襲和循序漸進(jìn)的發(fā)展離不開政策的持續(xù)加碼。從PPP大市場的角度，希望政策從宏觀層面具體到實(shí)操領(lǐng)域，對(duì)于實(shí)操中遇到的具體問題給予引導(dǎo)，跟進(jìn)土地問題、產(chǎn)權(quán)交易問題、稅收問題等；從信托的角度，希望政策在相關(guān)領(lǐng)域也能為信托乃至整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的參與提供更多便利條件。

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