信托公司：做中國財(cái)富的專業(yè)管理者

    記者：近幾年來，中國信托業(yè)經(jīng)歷了狂飆突進(jìn)式的發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，您認(rèn)為信托業(yè)將面臨怎樣的困境和挑戰(zhàn)？

    李伏安：這些年信托確實(shí)發(fā)展得很快，現(xiàn)在最大的挑戰(zhàn)就是前一階段走得太快了，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)型，信托無論從體量還是速度都要降下來。體量大是很難降的，但是速度要降下來，這就會有結(jié)構(gòu)調(diào)整和風(fēng)險暴露的過程。信托在這個過程中需要管控好風(fēng)險，這是當(dāng)前的首要挑戰(zhàn)。

   另一個挑戰(zhàn)是信托如何拓展新的業(yè)務(wù)空間和業(yè)務(wù)模式，我認(rèn)為這個行業(yè)是有能力把握新機(jī)遇的。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增長更趨平緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，各類市場主體活力將進(jìn)一步釋放?？梢哉f，我國信托業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，所以整個行業(yè)應(yīng)該從簡單增值轉(zhuǎn)向保值傳承。在中國市場上，68家信托機(jī)構(gòu)分布在我國30多個省市，平均每個省市有兩家信托機(jī)構(gòu)。從人口來看，一個大省人口可以達(dá)到幾千萬甚至上億，小點(diǎn)的省份也有上千萬，每個省份有兩家機(jī)構(gòu)去做，市場空間足夠大，競爭不會太激烈，但會有競爭。

    記者：那么，信托行業(yè)怎樣從商業(yè)模式和細(xì)分市場上實(shí)現(xiàn)新的定位？對信托業(yè)的轉(zhuǎn)型有何建議？

    李伏安：未來信托發(fā)展的關(guān)鍵問題是如何轉(zhuǎn)型，一是要由過去簡單扮演通道角色拿銀行的錢投資，真正轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)富人士或機(jī)構(gòu)的專業(yè)財(cái)富管理者，這個空間會很大。現(xiàn)在無論企業(yè)還是個人，這樣的財(cái)富管理需求越來越多。我國目前有240萬富裕人群，位居世界第二，私人可投資財(cái)富規(guī)模達(dá)到92萬億元，家族財(cái)富管理市場空間巨大。所以，國內(nèi)市場容納這68家信托公司絕對沒有問題，下一步信托應(yīng)該向這個方向轉(zhuǎn)型。二是鼓勵信托公司開展合規(guī)的直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)，可努力探索參與私募股權(quán)投資，支持中小企業(yè)尤其是創(chuàng)新型企業(yè)融資需求；積極參與并購，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。三是鼓勵信托公司開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，提升在業(yè)務(wù)中的話語權(quán)和服務(wù)質(zhì)量；四是大力發(fā)展公益信托，通過在公益事業(yè)中引入信托模式，推動信托公司履行社會責(zé)任。

    另外，很重要的一點(diǎn)就是防控風(fēng)險。信托公司的定位是幫財(cái)富人士進(jìn)行專業(yè)的財(cái)富和投資管理。根據(jù)客戶不同的風(fēng)險偏好和財(cái)富特點(diǎn)，為其提供“私人定制”的信托產(chǎn)品，在控制風(fēng)險的前提下，最大限度實(shí)現(xiàn)財(cái)富收益，做到專業(yè)的管理。要做到這一點(diǎn)，首先要有能力幫助客戶識別風(fēng)險；其次信托機(jī)構(gòu)對市場和風(fēng)險要有足夠的判斷力和管理能力，這需要靠機(jī)構(gòu)傳承。所謂機(jī)構(gòu)傳承就是信托機(jī)構(gòu)每一名工作人員背后都有強(qiáng)大的體系和團(tuán)隊(duì)來做支撐，否則任由20多歲剛畢業(yè)的小伙子再信誓旦旦、天花亂墜，也很難讓客戶托付身后事?？蛻舭岩惠呑訏甑腻X都交給信托機(jī)構(gòu)了，如果信托機(jī)構(gòu)無法管控好風(fēng)險，自身都難以長久發(fā)展，怎么為客戶提供長久的服務(wù)？管控好風(fēng)險一定是底線。

    記者：經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，信托的監(jiān)管思路將發(fā)生哪些變化？

    李伏安：為了確保每一家信托公司管控好風(fēng)險，我們有一些制度措施。比如銀監(jiān)會此前出臺了《信托公司凈資本管理辦法》，該《辦法》出臺最樸素的想法是什么呢？不能說幾個人一分錢不拿就去辦信托公司，別人把幾十億資金交給信托去管，一旦投資造成損失，信托公司該如何負(fù)責(zé)任？如何防止意圖不軌的人亂用客戶的錢？這就需要信托有資本金。通常市場一般投資損失率不會超過20%，按此推算如果信托公司規(guī)模做到100億元，資本金就必須達(dá)到20億元，如果損失率超過了20%，信托公司把資本金填進(jìn)去，打水漂就打信托公司自己的錢?？蛻舭沿?cái)富交給你來管理就要負(fù)責(zé)任，不能隨便拿別人的錢去玩，要玩就拿自己的錢。

    另外是信托評級的問題，全國一共68家信托公司在各地可以做業(yè)務(wù)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該制定相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)，告訴大家哪些機(jī)構(gòu)是好的，哪些機(jī)構(gòu)是壞的，不能讓行業(yè)自己亂評，否則就會亂套。所以，信托評級是必須由政府提供的公共產(chǎn)品，政府必須制定一套標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評級，然后向社會公布，這就是《信托公司監(jiān)管評級與分類監(jiān)管指引》出臺的初衷，實(shí)際上是幫助信托行業(yè)控制風(fēng)險的一種資格安排。對評級好的信托公司在業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)創(chuàng)新上應(yīng)予以支持，評為一級的信托公司可自動獲得各種業(yè)務(wù)資格。對評級中等的公司，應(yīng)深入分析，找到問題，及時提出整改措施。對評級低、風(fēng)險高的公司進(jìn)行有限牌照管理，限制業(yè)務(wù)范圍，加大現(xiàn)場檢查頻率和力度，問題嚴(yán)重的，要進(jìn)行監(jiān)管輔導(dǎo)或者強(qiáng)制重組。

    前不久，銀監(jiān)會出臺了《信托業(yè)保障基金管理辦法》，將由信托業(yè)市場參與者共同籌集非政府性行業(yè)互助保障基金，用于化解和處置信托業(yè)風(fēng)險。這種機(jī)制的安排，有助于維護(hù)信托行業(yè)穩(wěn)定，有效防范信托公司及其股東的道德風(fēng)險。保障基金作為構(gòu)建信托業(yè)的“安全網(wǎng)”，可將行業(yè)風(fēng)險與政府有效隔離。下一步銀監(jiān)會對信托的監(jiān)管思路，會隨著市場需要和經(jīng)濟(jì)發(fā)展來調(diào)整。伴隨時代的變化，信托公司面臨新的轉(zhuǎn)型，監(jiān)管也需要與之配套，最終的目的就是為了讓信托業(yè)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最大限度地發(fā)揮作用。

    我有一個理想，就是通過大家的努力解決一個長期以來困擾中國的魔咒，那就是“富不過三代”。一般來說，人窮則思變，發(fā)奮圖強(qiáng)，可以通過辛勤勞動創(chuàng)造、積累大量財(cái)富，成長為大家族。但在中國卻有“富不過三代”的問題，通常到第二代就開始揮霍財(cái)富，第三代財(cái)富基本就被敗得一干二凈。我一直在想，西方為什么不太會受“富不過三代”魔咒的困擾，原因與西方社會的財(cái)富管理和安排有很大關(guān)系。如果財(cái)富管理不到位的話就會出現(xiàn)此類問題。

    家族繼承遺產(chǎn)和信托安排最大區(qū)別是什么？前者只是家庭成員財(cái)富的轉(zhuǎn)移，財(cái)富是否能造福社會完全取決于下一代人的能力。而后者通過設(shè)置信托財(cái)產(chǎn)，為后代設(shè)定相應(yīng)額度的受益權(quán)，管理權(quán)則交給信托公司，負(fù)責(zé)財(cái)富的保值和增值，比如與信托公司約定經(jīng)營一家酒店，把酒店打造成百年老店，這樣既可以保證財(cái)富的穩(wěn)定和傳承，又可以造福社會。

    只要能得到《信托法》等相關(guān)法律制度的保護(hù)，財(cái)富可以很輕松地實(shí)現(xiàn)傳承。下一步我們要考慮修改《信托法》，核心是強(qiáng)調(diào)財(cái)產(chǎn)信托關(guān)系，授予財(cái)富管理者諸如稅收、財(cái)產(chǎn)繼承、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移等制度安排，通過此類制度安排，把財(cái)富的轉(zhuǎn)移，由家庭一代人到一代人的轉(zhuǎn)移，變成社會轉(zhuǎn)移的過程。同時，還要進(jìn)一步推動信托公司管理?xiàng)l例的制定，界定營業(yè)信托當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

    我們所處的時代，社會財(cái)富已經(jīng)累積到了一定程度，為信托發(fā)展提供了一個新的機(jī)遇期。今天的財(cái)富是否能夠有效傳承下去，政府的規(guī)制建設(shè)、公共產(chǎn)品的服務(wù)能不能做到位非常關(guān)鍵。如果能建立起一套有利于中國未來幾十年乃至上百年財(cái)富管理的法律和制度，將對中國社會作出非常大的貢獻(xiàn)，這是我對信托未來發(fā)展和監(jiān)管的一種思考。

    時間：2015/2/12 9:22:28作者：李伏安  來源：新浪財(cái)經(jīng)